עידן השמש: חברות האנרגיה המתחדשת סיימו את 2025 עם גידול ענק בהכנסות

בשנים האחרונות, ובפרט ב-2025, התחוללה מהפכה בשוק האנרגיה המקומי והעולמי: ממשלות, עיריות, חברות ומשקי בית החלו להשתמש יותר ויותר בחשמל המיוצר מאמצעים מתחדשים ונקיים - אנרגיית השמש (סולארית), הרוח והמים.

בישראל, כ-16% מהחשמל מיוצר כיום מאנרגיה מתחדשת, בעיקר סולארית - הרבה מתחת ליעד שקבעה הממשלה (20%), אבל הרבה-הרבה יותר מאשר בעבר. מדינות רבות אחרות התקדמו בקצב מהיר עוד יותר.

במקביל, רבות מהמכוניות, הרכבות והמפעלים עברו לשימוש במנועים חשמליים במקום במנועי סולר, בנזין ופחם (בחשמל שחלקו יוצר, כאמור, מאנרגיה מתחדשת, או לפחות מגז טבעי).

לחברות ישראליות היה תפקיד נכבד במהפכה הזאת - הן פיתחו ושיווקו בהצלחה ברחבי העולם טכנולוגיות לייצור חשמל סולארי, אגירת אנרגיה, טחנות רוח ואנרגיה גיאותרמית. אחדות מהחברות הללו רשמו ב-2025 את ההכנסות הגדולות ביותר אי-פעם.

במקביל, כמו כל שנה, חברות הגז ותחנות הכוח רשמו אשתקד רווחים של מיליארדים. הביקוש לחשמל בישראל גדל בקצב מהיר, בשל גידול האוכלוסייה, ובשנים האחרונות - גם עקב המעבר לרכבים חשמליים ומהפכת הבינה המלאכותית.

כל זה קרה עוד לפני המלחמה עם איראן. המלחמה מחוללת משבר אנרגיה וזינוק במחירי הנפט והגז. המשבר צפוי, בטווח הקצר, להזניק את רווחי חברות הנפט והגז - ובטווח הארוך, כנראה, להאיץ עוד יותר את המעבר לאנרגיות מתחדשות.

חברות האנרגיה הירוקה: ההכנסות זינקו, הרווחים - לאו דווקא

הצמיחה המואצת של האנרגיה המתחדשת הביאה לגידול עצום בהכנסות החברות בתחום - ובמקביל, גם בהשקעות החדשות שלהן בהקמה ורכישה של שדות סולאריים ומתקני אגירה. בשל הגידול בהשקעות, חלקן הללו סיימו את השנה דווקא בהפסד. 

חברת משק אנרגיה, מחברות האנרגיה הגדולות בישראל, שבשליטת משקי הקיבוצים, רשמה ב-2025 הכנסות של כ-2.3 מיליארד שקל. מדובר בגידול של כ-18% לעומת הכנסותיה ב-2024.

מרכז הנתונים המתוכנן בתחנת הכוח "אשכול", הדמיה, באדיבות חברת "דליה אנרגיה"

מרבית הכנסותיה של משק אנרגיה - כמעט שני מיליארד שקל - הגיעו מתחנות הכוח הקונבנציונליות (לייצור חשמל מגז) שהיא מחזיקה באמצעות חברת "דליה אנרגיה". הכנסות משק אנרגיה מתחנות הכוח גדלו אשתקד בכ-13%.

הכנסות משק אנרגיה מתחום האנרגיה המתחדשת הסתכמו ב-134 מיליון שקל, גידול של כ-30% לעומת 2024.

למרות זאת, משק אנרגיה סיימה את 2025 בהפסד של כ-48 מיליון שקל. זאת, בשל השקעות ענק שלה, בין השאר, בהרחבת תחנות הכוח "דליה" ו"אשכול" והקמת חוות שרתים המתוכננת במתחם "אשכול", וכן בפיתוח שדות סולאריים ומתקני אגירה.

חברת אנלייט - הגדולה בישראל בתחום האנרגיה המתחדשת - רשמה ב-2025 עלייה חדה בהכנסות וברווחים. הכנסות אנלייט הסתכמו ב-582 מיליון דולר (כשני מיליארד שקל, לפי השער הממוצע ב-2025) גידול של 46% ביחס ל-2024.

תחנת הכוח הסולארית ומתקן אגירת האנרגיה "ברון" של חברת אנלייט ברמת הגולן. צילום: אנלייט

הרווח הנקי של אנלייט הסתכם אשתקד בכ-161 מיליון דולר (כ-565 מיליון שקל, לפי השער הממוצע של אשתקד) - זינוק של 142% ביחס ל-2024.

כמחצית מהרווח (כ-80  מיליון דולר) מקורו במכירת 44% מ"סאנלייט" - קבוצת מתקנים לייצור חשמל סולארי ואגירת אנרגיה, שהקימה החברה בגולן ובנגב. אבל גם בלא "סאנלייט", הרווח הנקי של אנלייט עלה בכ-20%.

חברת האנרגיה המתחדשת הוותיקה בישראל - אורמת, העוסקת כיום בייצור חשמל מאנרגיה גיאותרמית ברחבי העולם, רשמה ב-2025 הכנסות של כ-694 מיליון דולר - עלייה של כ-12.5% לעומת 2024.

עיקר הגידול בהכנסות אורמת נובע מזינוק של כ-109% בפעילות אגירת האנרגיה של אורמת. הרווח הנקי של החברה הסתכם בשנה שעברה בכ- 124 מיליון דולר, עליה קלה של כ-0.1% לעומת הרווח הנקי ב-2024.

עופר ינאי, בעל השליטה בנופר אנרגיה. צילום: ynet

נופר אנרגיה שבשליטת עופר ינאי סיימה את 2025 ברווח נקי של 51.5 מיליון שקל. זאת, לעומת הפסד של 46 מיליון שקל ב-2024. המעבר לרווח התרחש בעיקר בשל מכירת חלק מאחזקותיה של נופר בחברה העוסקת באנרגיה מתחדשת בספרד ואיטליה.

מנגד, נופר ביצעה אשתקד שתי השקעות גדולות: רכשה את חברת האנרגיה הסולארית האמריקאית פיינגייט, ואת אלומיי קפיטל הישראלית, מבעלות תחנת הכוח דוראד. בעקבות עסקת אלומיי, נקלעה נופר לתסבוכת משפטית סביב השליטה בדוראד.

חברת האנרגיה המתחדשת סאנפלאוור רשמה ב-2025 הכנסות של כ-140 מיליון שקל. מדובר בירידה של כ-20%, בשל ירידה בתעריפי החשמל בפולין, שסאנפלאוור מחזיקה בה טחנות רוח ומתקני אגירת אנרגיה.

הרווח הנקי של סאנפלאוור הסתכם בכ-26.5 מיליון שקל, זינוק של כ-270% לעומת 2024. הזינוק ברווח, למרות הירידה בהכנסות (בניגוד למגמה ברוב החברות בענף) נובע ממכירת נכסים של סאנפלאוור.  

חברת החשמל וחברות הגז שוב רשמו הכנסות ורווחי עתק

האנרגיה המתחדשת היא כיום אחד התחומים הצומחים ביותר; מניות חברות האנרגיה המתחדשת עלו אשתקד אף יותר מרוב המניות בגאות שהתרחשה אשתקד בבורסה לניירות ערך בת"א.

ואולם, הכסף הגדול עדיין נמצא בייצור ואספקת החשמל והדלק הקונבנציונליים. רוב החברות בתחום הזה רשמו אשתקד, כמו ברוב השנים, רווחי עתק. וזאת, עוד לפני הזינוק במחירי הגז והבנזין, המתרחש בימים אלה בשל המלחמה עם איראן.

תחנת הכוח רוטנברג של חברת החשמל באשקלון. צילום: אבישי טייכלר. אושר לפרסום חופשי במסגרת פיקי-ויקי

חברת החשמל (הממשלתית) רשמה אשתקד הכנסות של כ-26.1 מיליארד שקל - גידול של כ-3% לעומת 2024, הנובע מגידול האוכלוסייה והמעבר לרכבים חשמליים.

הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-3.4 מיליארד שקל. מדובר בזינוק של כ-42%. ואולם, רוב הרווח נובע ממכירת קרקעות (בעיקר בתחנת הכוח אשכול, שהניבה לחח"י 1.7 מיליארד שקל לבדה), וכן מגביית חובות עבר מהרשות הפלסטינית.

חברות הגז רשמו ירידה קלה בהכנסות וברווחים, בשל הגידול בתמלוגים שהן שילמו למדינה, ההשבתה הקצרה של מאגרי הגז של ישראל במלחמה הקודמת עם איראן, וההשקעה בהרחבת המאגרים לקראת הרחבת הייצוא, במסגרת עסקת הגז עם מצרים.

חברת האנרגיה רציו, מבעלות השליטה במאגר הגז לוויתן, רשמה ב-2025 הכנסות של כ-335 מיליון דולר, ירידה של כ-11% לעומת 2024. הרווח הנקי של רציו הסתכם אשתקד בכ-135 מיליון דולר, גם כן ירידה של כ-11%. 

ניו-מד אנרג'י שבשליטת קבוצת דלק של יצחק תשובה - גם היא מבעלות השליטה בלווייתן - רשמה אשתקד הכנסות של כמיליארד דולר, ירידה של כ-10% לעומת 2024.

הרווח הנקי של ניו-מד הסתכם ב-344 מיליון שקל, ירידה של כ-34%. הירידה החדה ברווח נובעת גם מכשלון ההשקעה של השותפות בחיפושי גז במים של בולגריה.